El Gobierno va a retirar el descuento de 20 céntimos en combustibles y es una buena idea

El Gobierno va a retirar el descuento de 20 céntimos en combustibles y es una buena idea

El Gobierno está preparando una batería de medidas anticrisis que se aprobará previsiblemente en un Consejo de Ministros extraordinario el 29 de diciembre. Entre dichas medidas, que todavía no están muy claras, habrá una que afectará negativamente a mucha gente: la retirada de los 20 céntimos de descuento en combustible.

La idea es que a partir de enero dicho descuento sea específico para unos sectores concretos, como agricultores, ganaderos, transportistas o pescadores. Es decir, aquellos sectores en los los combustibles caros tienen mayor impacto en la inflación. Y esta retirada, por mucho que perjudique a mucha gente, es una buena noticia.

La excepción no puede quedarse para siempre

El descuento en carburantes ha sido una de las medidas que ha usado el Gobierno para reducir la inflación y para ayudar al público general a superar la crisis de la subida de precios, especialmente los energéticos.

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Sin embargo era una medida excepcional y por tanto debe ser retirada en algún momento. Después de la bajada de los precios de los carburantes hasta niveles más normales (aunque sigan altos), es un buen momento para retirar la medida.

Hay que recordar que las medidas excepcionales deben ser eso, excepcionales, y retirarse en algún momento. Y así como en su día criticamos que prorroguen la limitación de las subidas de los precios de alquileres, ahora aplaudimos que retiren esta medida.

El principal problema de esta medida es que, aunque alivia a las familias, en el fondo no estamos dejando que la principal señal que tiene el mercado para avisar de escasez, los precios, llegue de forma completa. Y por tanto se subvenciona una demanda que además no es positiva para la economía, pues todo el petróleo que consumimos es importado.

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Como medida temporal estuvo bien pues la demanda de combustibles es bastante inelástica y ya ha habido tiempo para que los consumidores cambien sus hábitos, y además la medida amainó la subida de los combustibles en los momentos más complicados.

El coste de la medida

Por otro lado esta subvención a los combustibles ha sido bastante cara. Ha superado los 5.000 millones de euros y esto es un coste de oportunidad importante: estos 5.000 millones se podrían usar para otros menesteres (o directamente para reducir déficit lo cual sería una buena noticia ahora que suben los costes de financiación).

Por tanto estamos ante una medida cara, que ya no tiene tanto sentido y que además impide que las señales que manda el mercado a los consumidores lleguen correctamente. Es hora, una vez pasado lo peor, de retirar la medida.


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Alejandro Nieto González

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El Gobierno ofrecerá 150.000 euros a las pymes para reducir la jornada laboral a 4 días: durante mínimo 2 años y sólo 70 empresas

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En España tenemos demasiado interiorizada la jornada laboral de 40 horas semanales, pero desde el Gobierno quieren cambiar esta filosofía laboral para adaptarse a otros países de la Unión Europea. El cambio nos trasladaría hasta tener una jornada laboral de cuatro días a la semana, y no cinco como ocurre ahora. Para ello, el Ministerio de Industria y Comercio va a dar diferentes ayudas para poder hacerlo realidad en un proyecto piloto.


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Así invierte el gobierno de Singapur

Así invierte el gobierno de Singapur

Singapur es uno de los países más ricos del mundo, al menos términos per cápita. El bienestar y crecimiento económico están imbricados en la política desde su nacimiento. La autobiografía de Lee Kuan-Yew, el inventor del Singapur moderno, se llama de tercer a primer mundo. Además de esto, el gobierno de Singapur tiene importantes inversiones en todo el mundo.

De hecho voy a apostar, estoy seguro de que has usado algún producto producido por una empresa en la que Singapur tiene intereses económicos. ¿No me crees? Sigue leyendo.

Así empezó invirtiendo Singapur

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Singapur se independizó en 1965 de la Federación Malaya tras bastantes conflictos y ser expulsado (entre otros había miedo de que Lee Kuan-Yew acabara siendo primer ministro de Malaysia). En ese momento había mucho escepticismo sobre la capacidad del joven estado de sobrevivir, siendo un pequeñísimo país sin apenas recursos.

Poco a poco el fuerte crecimiento económico impulsado por las políticas de atracción a empresas multinacionales, fue haciendo que bajo la autoridad monetaria de Singapur (que funciona como su banco central) se fueran creando muchas reservas de divisas. Se consideró entonces que era necesario invertir las mismas para asegurar el futuro del país. De aquí surgieron dos de los tres mecanismos de inversión de Singapur : la autoridad monetaria (MAS) y el Fondo Soberano GIC Private Limited (Government of Singapore Investment Corporation). Este último fue establecido con asesoría del banco británico Rothschild.

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Por otro lado, originariamente el gobierno de Singapur tenía la propiedad de empresas antes de su independencia. Por ejemplo las Malaysia-Sinagapore Airlines (germen de la actual Singapore Airlines), la Singapore Telecommunications Board (actual Singtel). Estas participaciones se consolidaron en 1974 en Temasek Holdings, una empresa privada cuyo único accionista es el Ministerio de Finanzas. Pero Temasek no se ha constituido como una empresa pequeña, sino que cada vez más controla empresas estratégicas del mundo.

GIC Private Limited – El fondo soberano de Singapur

Gic Returns

En junio de 2022 GIC gestionaba un portfolio de 690.000 millones de dólares. Su portfolio está dividido en diferentes categorías. Se intenta tener activos de alto crecimiento y también otros más defensivos como deuda soberana que protejan el portfolio cuando los mercados caen. En cierto modo no es diferente de lo que hacen muchos inversores institucionales o personas individuales y que se recomienda: diversificar.

El portfolio de GIC está constituido (según su último informe anual) por un 25-30% de efectivo y bonos, un 20-30% por equities (acciones) de empresas de países desarrollados, un 15-20% de acciones de empresas enpaíses emergentes, un 11-15% de acciones de empresas no cotizadas, un 9-13% de bienes raíces y un 4-6% de bonos indexados a la inflación.

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Por geografías GIC invierte principalmente en Asia (24% y un 8% en Japón) y Norteamérica (34%). Por otro lado tiene un 9% en la eurozona, un 5% en Reino Unido, un 5% en oriente medio y África, un 3% en Latinoamérica y un 10% que deja como “global”. No obstante, no buscan invertir por geografía, sino que monitorizan su diversificación geográfica.

¿Y cuánto gana Singapur? En el periodo 2001-2021 obtuvo un retorno anualizado del 4,3% anual, lo que no está mal si consideramos que es por encima de la inflación global.

Temasek Holdings – construyendo el imperio inversor de Singapur

Temasek Returns

Temasek era el nombre que se registra en la literatura china, javanesa y malaya del asentamiento que había en la isla de Singapur. Hoy en día ese nombre se usa por algunas instituciones. Temasek Holdings ha sido descrito como un fondo soberano, pero ese lugar oficialmente es el de GIC. Es posible que oigas hablar de Temasek por primera vez en tu vida, pero estoy seguro de que eres cliente (directo o indirecto) de alguna de las empresas en las que invierte Temasek.

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¿Tienes ETFs del S&P500 Blackrock? Temasek es dueña de más del 3% de Blackrock y de algo menos del 1% de S&P Global, la empresa que hace el índice. ¿Has viajado con Singapore Airlines? Temasek la controla. ¿Tienes un ordenador Dell, compras en Aliexpress o te has alojado en un AirBnB? Temasek inverte en ambas empresas. ¿Has usado un medicamento de Bayer o te pusieron la Vacuna de Pfizer-Biontech? Singapur tiene el 3% de Bayer y el 2% de BionTech ¿Has pagado con tarjeta VISA o Mastercard? Temasek tiene inversiones en ambas empresas. Eso no significa que Temasek siempre gane, por ejemplo tenían algo menos del 1% del quebrado Exchange de criptomonedas FTX.

¿Y cuánto gana Temasek? Digamos que los retornos de Temasek aunque siguen siendo buenos, han ido disminuyendo con el tiempo. Entre 2003 y 2022 tuvo un retorno medio del 8%, con picos de 46% en 2004 y -30% en 2009. En el último año (marzo de 2022) tuvieron un retorno del 5,81%, por debajo del 14% anual si se piensa desde su fundación en 1974. Es decir, ha ido disminuyendo a medida que se han ido haciendo más grandes y han ido creciendo. Lo que es normal, las oportunidades se hacen más difíciles.

Pregunta a los lectores, ¿creen que un instrumento de inversión como GIC o Temasek funcionaría en su país? ¿Por qué?


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por
Javier J Navarro

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El Gobierno deja sus medidas estrella en manos de la negociación social… Y esto tiene un problema

El Gobierno deja sus medidas estrella en manos de la negociación social... Y esto tiene un problema

La reforma laboral ya se ha aprobado. Una de las medidas estrella del Gobierno de coalición ya ha salido después de meses de negociación con los agentes sociales. Un acuerdo que el Ejecutivo celebra como un logro, pero que no es ni de lejos lo que quería.

Se trata de una reforma muy tibia que deja la posición del mercado laboral español prácticamente igual que estaba, siendo las medidas bastante conservadoras para tratarse de un gobierno de coalición de izquierdas.

Y la reforma es solo el primer ejemplo de lo que se viene. Porque nos deja una enseñanza más allá de su contenido: el Gobierno ha fiado sus medidas estrella en materia económica a la negociación colectiva. Algo que, en principio, está muy bien, pero que puede generar un problema social.

Veamos por qué.

¿Qué pasa con los más vulnerables?

En concreto, el Gobierno acaba de anunciar que no va a subir el salario mínimo antes de que acabe el año, algo que también estaba entre sus planes y anunciaba Yolanda Díaz hace unos meses a bombo y platillo.

Sigue estando en sus planes hacerlo, pasando de los 965 actuales a 1.000 euros en 2022 y 1.045 en 2023. Pero no quiere abordarlo por Real Decreto, sino negociando de nuevo con los agentes sociales. Tan contentos están con el resultado de la reforma que no quieren jugársela y prefieren acordarlo con empresarios, por un lado, y sindicatos, por otro.

Y todo eso sería fantástico si estuviesen en ambos bandos bien representados los intereses de uno y otro colectivo. El problema es que esto no es así.

Porque los intereses de los más vulnerables no están representados en estas negociaciones. Si lo estuvieran, la reforma laboral recién firmada no tendría este resultado.

La cuestión es que los afiliados a sindicatos y con acción en este ámbito suelen ser empleados con antigüedad y en puestos que no corren peligro. Bien sabemos con lo que ocurre con los empleados sindicalistas en determinados sectores o empresas, por lo tanto, quienes están afiliados a un sindicato suelen ser trabajadores que no van a perder su trabajo por este motivo.

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Por otra parte, la de las empresas, hablamos de compañías grandes, con músculo, las cuales no tienen tantos problemas en cambiar contratos, subir sueldos o mejorar su burocracia interna. Pero claro, no es lo mismo una multinacional que una PYME, donde quizá solo hay un jefe para ocuparse de todo.

Por lo tanto, negociar no representa a los extremos más vulnerables de la cadena. Esos que el Gobierno siempre ha prometido proteger, pero que con estas negociaciones pueden quedar más desamparados. Al final, la acción sindical en este país es muy tibia si la comparamos con otros de nuestro entorno y muchos trabajadores no se sienten representados por los sindicatos mayoritarios, que son los que negocian.

De esta forma, aunque la voluntad del Gobierno es buena, quizá en algunas cuestiones debería abordar los cambios de motu proprio si quiere que sus medidas lleguen a los colectivos que más lo necesitan.


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por
Verónica Lechuga

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El Gobierno presenta una reforma laboral que podría haber firmado el PP

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Habemos reforma. Un día antes de Nochebuena, Gobierno, patronal y sindicatos alcanzaron el primer acuerdo laboral de la democracia, un logro que hay que reconocer a la ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, la cual lleva con este tema entre manos muchos meses.

Era una de las grandes promesas del Gobierno de coalición: derogar la reforma laboral del PP y presentar un nuevo marco regulatorio para las relaciones entre empresa y trabajadores. Si bien, a tenor de los resultados, más parece que el Ejecutivo ha derogado la reforma del PP…para aprobar otra que bien podría también haber sacado adelante el PP.

¿Hay cambios sustanciales? ¿Realmente se va a poder poner coto a la temporalidad -uno de los grandes objetivos, por no decir el principal-, con estas medidas?

Que todo cambie…para que nada cambie

La temporalidad, el aspecto estrella de la nueva reforma. Lo que pretende el Gobierno, y es lo deseable, es que haya una temporalidad tan alta en España (del 26%, según la última EPA, de las más altas de Europa), algo que hace que nuestro país siempre tenga ese lastre de unos 3 millones de parados aunque el ciclo económico sea favorable.

Para ello, este acuerdo ha establecido dos tipos de contratos temporales: los estructurales y los formativos. Como su nombre indica, el primer tipo se usaría para cuando se den las circunstancias empresariales o de producción que así lo avalen, como campañas de Navidad, vacaciones, agrícolas… El tiempo máximo de estos será de 6 meses ampliables a 12 si el convenio lo permite.

Los de formación serán solo válidos para menores de 30 años que hayan finalizado sus estudios en un periodo máximo de 3 años. El objetivo es que se apueste por el contrato fijo-discontinuo, para que la vinculación pueda ser indefinida pero con fluctuaciones.

Pero claro, si tenemos en cuenta que la mayoría de sectores productivos en España están sujetos a la temporalidad y a campañas muy cortas algunos -agrícolas, comercio, turismo…- ¿cómo va a conseguir el Gobierno que se firmen contratos fijos?

Una de las cosas que desde aquí ya comentamos es que sería muy interesante hacer más barato el despido indefinido y que el temporal fuera el más caro, al revés que ahora, lo que incentivaría más la contratación fija. Pero eso finalmente no se ha tacado. Es decir, más de lo mismo.

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Otro aspecto que sorprende de esta reforma es el de los convenios que rigen en las empresas. Hasta ahora primaban los de empresa frente a los sectoriales. A partir de ahora…será igual, solo será predominante en del sector para fijar el salario base y los complementos. El resto seguirá siendo cosa de la empresa en lo que respecta a horarios, horas extra, vacaciones, etc.

Una novedad frente a la reforma del PP es que se va a primar la figura del ERTE -a partir de ahora llamado mecanismo RED de Flexibilidad y Estabilización del Empleo – para que no se recurra a despidos masivos en ciclos desfavorables para las empresas o para un sector. Esto ha funcionado bien durante la pandemia y es algo que conviene mantener.

Pero ¿qué opinan los expertos del acuerdo conseguido? ¿Va a ser realmente efectivo para mejorar nuestro mercado laboral?

Para Manuel Hidalgo, profesor de Economía en la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla, la valoración sería «mixta: hay elementos positivos y otros que son peores que los que tenemos actualmente«. Hidalgo señala que se han disipado posibles amenazas de una reforma laboral «totalmente reaccionaria en comparación con la de 2012, y se han mejorado algunas cuestiones».

Lo positivo estaría, para este experto, en la lucha contra la temporalidad «con la simplificación de las razones para contratar temporal». También ve positivo el sistema RED, pero «me preocupa mucho la cuestión burocrática de su definición, ¿quién lo decide? Además, habría que ver lo rápido que es…pero en general es una buena noticia».

En la parte negativa sería la vuelta a la ultraactividad, «que ya demostró en 2008 ser el mayor problema a la hora de realizar ajustes ante la crisis de las empresas y se tradujo en un aumento del desempleo».

Por lo tanto, tendremos que ver cómo acaba todo, cómo se detalla y, sobre todo, cómo se pone en marcha, para poder valorar si la reforma laboral es eficaz o solo un lavado de cara.


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por
Verónica Lechuga

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