Los mercados ya están descontado una subida de tipos de interés. El propio BCE ha anunciado que los intereses subirán y, lo que es más importante, pondrá fin a las compras masivas de deuda pública de los últimos años.
Esto tiene un impacto directo en los bonos de los países más endeudados como España, Italia o Grecia. Sin la demanda artificial del BCE estos países tendrían que poner más deuda en el mercado, lo que significa que tendrían que pagar más a los inversores a cambio de comprar toda esa deuda.
Fruto de esta realidad, la prima de riesgo -diferencial entre las rentabilidades de los bonos alemanes a diez años y otros bonos europeos- se han incrementado. El bono alemán este año ha empezado a cotizar con rentabilidades positivas y cotiza con una TIR del 1,427%.
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