Perspectivas económicas para 2023

Perspectivas económicas para 2023

Dejamos atrás 2022, un año marcado por el estallido de una invasión de Rusia en Ucrania, la subida de precios de petróleo y gas que disparó la inflación y un giro en la política monetaria de los bancos centrales con el auge de los tipos de interés.

Y arrancamos 2023, en un entorno de desinflación, con una proyección a la baja de las tasas de inflación, lo que puede implicar que las autoridades monetarias detengan el ritmo de subidas contempladas hasta la fecha.

Screenshot 20230103 011949 Chrome

Se empieza ya a sentir los efectos de las acciones de los bancos centrales. El fuerte aumento de los costes de endeudamiento ha frenado la actividad inmobiliaria, y un dólar fuerte podría afectar los márgenes de los beneficios empresariales estadounidenses.

Como siempre, el mercado de la vivienda es el primer mercado en reaccionar cuando los bancos centrales aplican los frenos monetarios. Las tasas de hipotecas nuevas significativamente más altas están limitando la demanda de viviendas nuevas, y la débil actividad inmobiliaria afectarán a la economía mundial en 2023.

La construcción se debilitará, el gasto en muebles para el hogar y otros bienes duraderos caerá, y los precios más bajos de la vivienda podrían afectar el gasto del consumidor.

Las claves para este año son múltiples: La inflación debería comenzar a moderarse a medida que la economía se desacelera, el mercado laboral se frena, las presiones de la cadena de suministro empiezan a disminuir y Europa busca diversificar su suministro de energía. El escenario base de los analistas prevé una recesión leve en las economías avanzadas en 2023.

En la recesión influirá China en su papel de política de cero Covid sin duda ha frenado la segunda economía más grande del mundo. También ha interrumpido aún más las cadenas de suministro orientadas al oeste. Habrá que estar atentos si la guerra en Ucrania acelera o precipita una mayor participación de Occidente, lo que muy probablemente conduciría a un mayor aumento de la inflación.

En el caso de Europa, la recesión parece inminente. La dependencia de la energía rusa representa un riesgo a pesar de que los niveles de almacenamiento de gas natural parecen estar llenos. Nuevas subidas de tipos del BCE para luchar contra la inflación inevitablemente deprimirán el crecimiento.

Podriamos pensar que ante un escenario de recesión las bolsas deberían resentirse, sin embargo, tanto las acciones como los bonos ya han ido anticipando estos problemas macro en 2023. Con una caída del 18% en la renta variable mundial y una caída del 15% en el índice global de bonos agregados en 2022, los precios del mercado ya han absorbido una gran cantidad de riesgo.

Y es en este punto que, debido a que los mercados han sido golpeados, las valoraciones más bajas de las acciones y las rentabilidades más altas de los bonos ofrecen a los inversores los puntos de entrada más atractivos a las carteras en más de una década. También, en la renta variable, las valoraciones han caído significativamente. Las relaciones de precio/beneficio a futuro (PER forward) para las acciones de gran capitalización han vuelto a caer a sus promedios a largo plazo.

Screenshot 20230103 005427 Adobe Acrobat

En 2023, si se estabilizan los tipos de interés y empiezan a moverse a la baja, las condiciones son un buen augurio para bonos estables y atractivos, ya que los precios se mueven en la dirección opuesta a los rendimientos. 

Y, después de una larga sequía, el mercado de bonos está inundado de rentabilidades que son atractivas en relación con otras inversiones de ingresos. Una cartera de bonos de alta calidad, como los bonos del Tesoro y otros bonos respaldados por el gobierno, y los bonos corporativos de grado de inversión, pueden rendir entre un 4% y un 5% sin una duración excesivamente alta.


La noticia

Perspectivas económicas para 2023

fue publicada originalmente en

El Blog Salmón

por
Marc Fortuño

.

Estas son las teorías económicas imperantes en el mundo

Estas son las teorías económicas imperantes en el mundo

A lo largo de la historia cada sociedad ha tenido que decidir qué mecanismos debía adoptar para enfrentarse de la manera adecuada a sus problemas económicos y buscar soluciones aceptadas por su población. Por este motivo han surgido los denominados sistemas económicos, que no son más que distintas formas de organizar una sociedad con el objetivo de resolver sus problemas económicos básicos: ¿qué producir? ¿Cómo producir? ¿Para quién producir?

Como podrán imaginarse, muchas han sido las teorías que se han sucedido sobre qué sistema económico es más efectivo o sobre qué forma de organización es mejor para cada sociedad. Este debate aún se mantiene en nuestros días y podemos encontrar economistas que defienden una postura y economistas que defienden la contraria.

Continuar leyendo «Estas son las teorías económicas imperantes en el mundo»

Previsiones económicas: mejor no fiarse mucho de ellas

Previsiones económicas: mejor no fiarse mucho de ellas

Las previsiones económicas siempre son polémicas. Los políticos las usan para cuadrar sus presupuestos, los opositores siempre encuentran algún organismo pesimista y muchas veces es complicado determinar quién va a tener razón.

Pero con la crisis del coronavirus en todo el mundo las previsiones son más imprecisas que de costumbre. ¿Podemos fiarnos de ellas? Si por regla general no son muy exactas ahora aún menos, con una incertidumbre mayor en el horizonte.

Continuar leyendo «Previsiones económicas: mejor no fiarse mucho de ellas»

Implicaciones económicas detrás del coronavirus

Implicaciones económicas detrás del coronavirus

En China, hemos visto en los últimos días el origen y propagación de la enfermedad coronavirus en la ciudad de Wuhan que ha hecho saltar las alarmas en China y también por todo el mundo ante el riesgo de propagación.

Lo último que conocemos es que desde la Comisión de Salud de la Provincia de China de Hubei, se dijo ayer martes que 131 personas habían muerto a causa del virus hasta la fecha del 27 de enero, superando la cifras que se había dado de 76 los casos confirmados en la provincia de a se habían elevado hasta los 2.714.


Continuar leyendo «Implicaciones económicas detrás del coronavirus»